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郑州，一个离开了就没理由再回去的城市

郑州搞成这样，过去班子冒进的举债开发是有责任的。地方政府大建设的资金来源主要是用土地出让金和地方税收为担保的债务融资，其中土地财政+城投公司是主体。这种经济刺激方式看似透支未来，但只要经济加速发展，那么随着收入增加和通货膨胀，几年后还债压力也并不大。郑州的问题是没有充分评估经济下行对这种模式的破坏和冲击，过度依赖土地财政和金融杠杆，经济一但放缓缺乏其他收入支撑，债务的压力立刻就把郑州搞得左支右绌，房地产频繁暴雷。

和现在多数的地方政府一样，郑州各级城投公司实际上扮演的市各级政府信用卡的角色。郑州开了太多张的“信用卡”来缓解资金压力，让城投背负了太多政府性职责。很多专项债背后的项目缺乏优质现金流支撑，有的甚至难以收回本金，一旦新债发行困难城投公司就会面临较大的风险。更高的决策层必须做出一些艰难的决定，收购债务关停平台企业。省内也要积极自救，比如说把城投债务置换到政府资产负债表内，以提高发行主体信用降低成本。不然以郑州为例，台面上2000亿的城投债，4.5-5%的融资成本，一年利息支出就得100亿，而郑州市一级的财政还是300亿元左右赤字，地方国企盈利能力也差，压力会越滚越大。

短期内增加税收不现实，改善政府收支还是要恢复房产市场信心，解决问题无非是以下几个方向：

长期战略：增加就业机会提高人口流入，创造一部分高质量高薪酬岗位和大量低门槛稳定岗位；

中期战略：加强法制监督建设，提高市场透明度和社会公平性，重塑市民对执政能力和公平正义的信心；

短期战略：低价供地，允许新楼盘市场化下跌，以新盘领跌带动周边二手房价进一步下跌，降低购房者入市门槛，让市场交易活跃起来。

但现状下郑州根本不可能采用以上方法根本性的解决问题：长期中期改革阻力大见效慢，根本救不了本届政府的急；允许大幅降价见效倒是快，但也会让市民直接感受到损失，有引起群体性事件和金融风险的可能，作为万亿级城市房价崩盘、国有资产损失也必被上级追责（风气如此，绝不能开这个口子）。所以能根本上恢复房地产市场的举措郑州都没做，只能继续让城投平台高息发债，把下半年到期的四五百亿还上再说，再挪用些来维持政府运转和重点保障项目，等到其他城市开始暴雷上级被迫做成改变再就坡下驴完成债务重组。目前郑州的人才团队奖补、高科技激励、惠企承诺、民生工程甚至保交楼等，只要没有强力人物推动，很多都是打雷不下雨，在缺乏资金中这么拖延着，这对于城市的发展后劲影响很大。